最新消息：财联社债市早参7月29日｜政策利好释放，1200亿基础设施REITs市场扩容在即；财政部拟于8月2日续发30年期440亿元特别国债

债市要闻

【发改委新政出炉，1200亿基础设施REITs市场加速扩容在即，不再要求项目未来收益率】

7月26日，发改委投资司发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知 》，部署此类REITs常态化发行。与试点政策相比，《通知》改进项目申报要求，不再对项目未来收益率提出要求。同时，《通知》进一步简化申报程序，压紧压实各方责任，并扩大了发行范围；在征求各方面意见基础上，回应有关方面的实际诉求，适当扩大发行范围，增加了清洁高效的燃煤发电、养老设施等资产类型。业内人士表示，发改委新政，进一步扩容了基础设施REITs资产业务范围，可以预见一波项目正要在路上了。不过，投资者也需注意REITs二级市场波动风险。

【央行：统一QFII/RQFII与银行间债券市场直接入市（CIBM）的外汇风险管理模式】

7月26日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布公告，修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》。其中提到，统一QFII/RQFII与银行间债券市场直接入市（CIBM）的外汇风险管理模式。在遵循实需交易和套期保值原则的前提下，明确QFII /RQFII可通过托管人以外其他具有结售汇业务资格的境内金融机构、银行间外汇市场等更多途径办理即期结售汇和外汇衍生品交易。

【财政部拟于2024年8月2日第一次续发行2024年超长期特别国债（四期）（30年期）】

财政部公告，拟于2024年8月2日第一次续发行2024年超长期特别国债（四期）（30年期），本次续发行国债竞争性招标面值总额440亿元，不进行甲类成员追加投标；本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.47%。

【上交所：公司债券发行备案阶段原则上不得更改公司债券期限】

7月26日，上海证券交易所修订形成《上海证券交易所公司债券发行承销规则适用指引第1号——发行备案（2024年修订）》。其中提到，备案阶段原则上不得更改公司债券期限，确需更改的，发行人和主承销商应当在期后事项说明中说明变更后的债券期限、履行的内部程序及变更的合理性，补充提交相关决议文件，并修改相应的备案文件。

【深交所：启用地方政府债券、公司债券和资产支持证券新代码区间】

深交所发布通知，因业务发展需要，本所对如下品种启用新的代码区间：1．企业资产支持证券在144000-144999、146000-146999代码区间使用完毕后，启用500000-519999代码区间；2．非公开发行公司债券在133000-133999、134000-134999代码区间使用完毕后，启用520000-523999代码区间；3．公开发行公司债券在148000-148999代码区间使用完毕后，启用524000-529999代码区间；4．地方政府债券在190000-199999代码区间使用完毕后，启用560000-599999代码区间。

【再度走强！10年期国债收益率触及2.17%，央行对长债的容忍度或已下移】

26日早盘，债市迅速走强，自前日10年期国债收盘价跌破2.2%至2.199%后，当日再度下探至2.17%关口附近，国债期货方面，各期限主力合约纷纷跳空高开，其中30年期品种一度涨至110.58历史新高，上周累计涨幅最高已达1.52%。继前日存款利率调降及MLF调降落地后，多位业内人士指出债市空间被打开，叠加“存款搬家”趋势强化，配债资金将会增强。有市场人士表示，一是央行默许了所有利率市场利率、存贷款利率下调后，对长债的容忍的同步下移，其二是认为央行当前介入债市后利率上行空间会较为有限，确保经济复苏、流动性充裕或成为央行当前最高优先级任务。

【债基成券商资管新“引擎” 债市潜在风险仍需警惕】

债券市场的火热传递到了券商资管。截至目前，券商资管年内新发基金产品中，超八成为债券型基金。业内人士认为，债券型基金更能满足投资者财富保值增值的需求，而券商资管在投研能力、产品创新方面的优势将助力其在发展债券型基金上占据一席之地。展望后市，机构人士仍看好我国债券市场的未来走势，但同时也提醒投资者注意潜在风险。国联证券固收首席李清荷认为，央行的动作仍是接下来债券市场交易的主线，在7月的超预期降息后，“宽货币”政策预计进入短期观察期，长端和超长端再次靠近央行关注的关键点位，宜相对谨慎。

【量化私募突然买入“退市转债”？知情人士：目前尚不清楚原因】

近日，一则微信公号文章称“那个量化，口口声声说量化中性，今天就变成抄底退市转债了”，据了解该文章为一家知名机构人士所写，该事件一时引发行业讨论。而记者从业内人士获悉，该量化机构是北京一家中型规模量化私募，该私募自称是一家专注于国内股票量化alpha策略的对冲机构。有知情人士表示，某家量化私募确实踩雷了可转债，该转债据悉是近日刚触发退市的“广汇转债”，该产品净值在前周也出现下跌，该私募在几个第三方渠道对产品净值展示做了下架。对于该量化私募为何买可转债，该知情人士表示，“目前尚不清楚原因，也可能是投研想做业绩急了一点，这家私募也在就这一情况和相关产品客户进行沟通。”

【北京市：2024年地方政府债务新增限额1126亿元】

据北京财政官微，7月26日，市十六届人大常委会第十一次会议审议通过了本市2024年新增地方政府债务限额及市级预算调整方案。会议审定本市2024年地方政府债务新增限额1126亿元，其中：一般债务168亿元、专项债务958亿元。扣除已纳入年初预算草案提前下达的债券资金603亿元，本次预算调整拟增加523亿元新增债务限额。

【央行天津分行印发通知 允许将柜台渠道购买债券纳入支农支小再贷款合格质押品范围】

近日，中国人民银行天津市分行印发《关于深入推进天津市金融机构银行间债券市场柜台业务工作的通知》。其中提到，为进一步提高金融机构开办及参与柜台债券业务积极性，中国人民银行天津市分行在前期调研及工作开展的基础上，在《通知》中提出多项务实举措，包括允许将柜台渠道购买债券纳入支农支小再贷款合格质押品范围、建立完善数据统计监测及定期通报制度等，引导金融机构在风险可控前提下，推动工作加快落地，尽快实现柜台债券业务扩面提质。

【被指放松金融环境来助力大选 耶伦否认操纵美债市场】

美国财政部长耶伦坚决否认经济学家“末日博士”鲁比尼对财政部操纵国债发行以降低整个经济实际借贷成本的指控。其文章呼应了几位共和党政客最近对耶伦的一系列攻击，指出美财政部去年11月采取措施抑制较长期债券发行的激增，转而相对更多地依赖短期债券。他们认为这样做是为了压低长期借贷成本，从而在11月大选前助力经济。耶伦表示，鲁比尼发表文章中提出的观点“暗示了一种旨在放松金融环境的策略，我可以百分之百地向你保证，不存在这样的策略。我们从来没有讨论过这样的事。”负责监督债务发行的财政部官员Joshua Frost本月也曾强调，财政部的行动在市场参与者的预期范围内。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月26日以固定利率、数量招标方式开展了3580.5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日590亿元逆回购到期，净投放2990.5亿。

信用债事件

■山东宏桥：完成发行“24鲁宏桥MTN008（科创票据）”，票息为3%，获52倍认购；

■恒大汽车：债权人申请对恒大智能汽车进行破产重整，对生产经营活动产生重大影响；

■海口中院：裁定受理海南发展银行破产清算一案，债权人应于8月9日前申报债权；

■泛海控股股份：收到法院协助执行通知书，协助冻结中国泛海控股持有的公司58.1985%股份；

■大公国际：将郑煤集团主体及“15郑煤MTN001”信用评级由BBB-下调至BB+；

■联合资信：将岭南股份公司主体及“岭南转债”信用等级由B+下调至B-，评级展望为负面；

■龙光控股:未能清偿部分债务达188.87亿元；

■交通银行：完成发行300亿元二级资本债，10年和15年票息分别为2.18%、2.37%；

■景德镇城投集团：拟将“23景德城投MTN001”票息下调562BP至1.00%，7月26日起回售申请；

■杭州富阳开投：取消召开“22富开债”、“22富阳经开债”持有人会议；

■旭辉集团：境内债“21旭辉02”于7月31日开市复牌，仅在上固收采用全价方式转让；

■湖州产业投资发展：由于市场出现波动，取消发行“24湖州产投SCP002”。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

上周五，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行6.98BP报1.6995%，7天期上行0.29BP报1.9197%，14天期下行2.15BP报1.8833%，1月期下行0.28BP报1.8733%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行7.5BP报1.689%；7天期上行4.2BP报1.913%；14天期下行1.3BP报1.895%；1个月期下行0.7BP报1.848%，创2022年11月以来新低。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.7700%，跌7.00个基点；FR007报1.9900%，跌1.00个基点；FR014报1.9000%，与前一交易日持平。

银银间回购定盘利率涨跌互现。FDR001报1.7000%，跌8.00个基点；FDR007报1.9200%，涨3.00个基点；FDR014报1.9000%，与前一交易日持平。

【利率债|商业银行跟随调整存款利率，10年期国债活跃券收益率下行至2.185%】

上周五，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.32%，创收盘价新高；10年期主力合约涨0.09%；5年期主力合约涨0.07%；2年期主力合约涨0.03%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行1.5bp报2.185%，30年期国债活跃券230023收益率下行0.3bp报2.412%，10年期国开活跃券240210收益率下行0.9bp报2.2567%。

交易员对财联社表示，这两天受到国有大行和头部商业银行下调存款利率的影响，债市做多情绪高涨。10年今天切换活跃券，老券240004表现依然亮眼，日内最低达到2.1725%。

【信用债|信用债多数上涨 全天成交超1200亿元】

上周五，信用债多数上涨，各期限中短期票据信用利差较上日多数小幅收窄，全天成交超1200亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.42个基点报1.9512%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.42个基点报2.0736%；AAA级城投债中，1年期收益率下行1.25个基点报1.97%，AA级城投债中，1年期收益率下行1.25个基点报2.0699%。

涨幅超2%的信用债共12只，其中“24华能MTN002”、“21锡交通MTN004”、“19金凤凰”涨幅位居前三，分别涨4.34%、4.12%、3.35%，分别成交4160.88万元、3374.52万元、288.39万元。

跌幅超2%的信用债共3只，“21万科04”、“24文蓝01”、“20旭辉02”分别跌4.66%、3.4%、2.04%，三只债分别成交382.89万元、3129.62万元、2.04万元。

高收益债：共7只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20旭辉02”、“21金地MTN007”、“21金地MTN006”收益率位列前三，分别为393.88%、20.8%、19.87%，三只债分别成交2.35万元、3469.2万元、2771.6万元。共12只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科MTN001”、“22万科02”、“22大连万达MTN001”收益率位列前三，分别为14.86%、14.74%、11.38%，三只债分别成交942.5万元、309万元、1921万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌3.1个基点报4.097%】

上周五，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌3.1个基点报4.097%，法国10年期国债收益率跌0.6个基点报3.112%，德国10年期国债收益率跌1个基点报2.404%，意大利10年期国债收益率跌1.9个基点报3.754%，西班牙10年期国债收益率跌1.1个基点报3.225%。

【美债市场|美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌4.5个基点报4.394%】

上周五，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌4.5个基点报4.394%，3年期美债收益率跌5个基点报4.206%，5年期美债收益率跌5.1个基点报4.085%，10年期美债收益率跌4.6个基点报4.2%，30年期美债收益率跌3.1个基点报4.456%。

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